Les actions montent en flèche. Faut-il s’inquiéter ? Les études montrent que la meilleure approche consiste à rester investi
Les marchés boursiers sont en pleine expansion depuis des mois et atteignent régulièrement de nouveaux sommets. À la fin du mois de juin, l’indice S&P 500 était en hausse de 15 % depuis le début de l’année, et il a atteint de nouveaux records 33 fois depuis le début de l’année. L’indice Nasdaq 100 fait encore mieux, avec une hausse de 18,1 % en 2024.
La plupart des investisseurs en actions se réjouissent à juste titre. Mais c’est aussi le moment où l’on s’interroge sur la manière de réagir à la hausse des prix des actions. Est-il préférable d’attendre une correction pour accroître ses investissements ? Peut-être est-ce même le moment de prendre ses profits et d’alléger ses positions ?
Chez PWL, nous considérons que la hausse des actions est le signe d’une économie forte et qu’il faut s’en réjouir. Les hauts de marché sont un phénomène normal et sain que les investisseurs devraient accueillir favorablement. Nous pensons que c’est le temps passé sur le marché qui compte, et non de faire du « timing de marché ».
Comme l’a fait remarquer Warren Buffett, « la seule valeur des prévisionnistes boursiers est de donner bonne mine aux diseurs de bonne aventure ».
Les nouveaux sommets du marché sont fréquents
Il s’avère qu’il existe de bonnes données qui supportent ce point de vue sur les sommets du marché. Selon un récent rapport de RBC Global Asset Management, le marché américain des actions a atteint 1 250 nouveaux sommets depuis 1950, soit plus de 16 par an.
Il est intéressant de noter que RBC a constaté qu’investir dans le S&P 500 uniquement lors des sommets historiques aurait conduit à un rendement « proche du rendement moyen de l’indice sur des périodes d’un, deux et trois ans ». En d’autres termes, il n’y a peu de différence entre un investissement à un sommet et un investissement à n’importe quel autre moment.
On pourrait penser qu’un sommet du marché est le pire moment pour investir. Ce n’est pas forcément le cas. En fait, depuis 1950, le rendement moyen sur cinq ans des investissements réalisés uniquement lors de sommets historiques est de 10,3 %. Ce chiffre est de 11,3 % pour les investissements effectués à toutes les autres dates. « Les nouveaux sommets du marché ne sont pas aussi significatifs que certains le pensent », a déclaré RBC.
Un recul n’est pas inévitable
Une étude de Dimensional Fund Advisors est parvenue à une conclusion similaire. Son rapport, intitulé « Why a Stock Peak Isn’t a Cliff » (Pourquoi un pic boursier n’est pas une falaise), a révélé selon des données allant de 1926 à 2022, que les rendements composés annualisés moyens après un nouveau sommet mensuel étaient de 13,7 % après un an. Ce chiffre est en fait plus élevé que le rendement de 12,4 % obtenu après des mois qui se sont terminés à n’importe quel niveau.
Cinq ans plus tard, les rendements comparables étaient de 10,2 % après les mois qui se sont terminés à un sommet du marché, contre 10,3 % pour tous les autres mois.
« L’histoire montre que le fait d’atteindre un nouveau sommet ne signifie pas que le marché va ensuite reculer », conclut Dimensional. « En fait, le prix des actions est fixé de manière à offrir un rendement espéré positif aux investisseurs chaque jour, de sorte qu’atteindre des sommets avec une certaine régularité est exactement le résultat auquel on peut s’attendre. »
Craintes de correction
Mais le risque de correction n’est-il pas plus élevé après un record historique ? Cette question est tout à fait pertinente. Le légendaire investisseur Peter Lynch y a répondu de belle manière en 1995: « Les investisseurs qui se sont préparés à des corrections ou qui ont essayé d’anticiper des corrections ont perdu beaucoup plus d’argent que lors des corrections elles-mêmes ».
RBC a également évalué cette question dans son rapport. Elle a examiné la fréquence à laquelle le S&P 500 a terminé en baisse de plus de 10 % après un sommet historique depuis 1950.
Un an après, le marché a connu une telle correction dans 9 % des cas. Trois ans plus tard, la baisse de 10 % ou plus n’a été observée que dans 2 % des cas. Et cinq ans plus tard, l’indice n’a jamais baissé de plus de 10 %.
Protégez-vous avec un bon plan d’investissement à long terme
Les corrections sont inévitables : les marchés baissent en moyenne une fois sur quatre. Mais il n’y a aucun moyen de prédire quand une correction se produira, et les faits montrent qu’elle ne se produit pas après chaque sommet du marché.
Ce que nous pouvons faire, c’est nous préparer. Chez PWL, nous y parvenons grâce à notre approche fondée sur des données probantes, qui consiste à investir passivement à long terme dans un portefeuille diversifié. Lorsque la valeur des actifs fluctue, nous procédons régulièrement à un rééquilibrage afin de maintenir les objectifs de répartition.
C’est une bonne idée de revoir et de mettre à jour régulièrement votre stratégie d’investissement à long terme et la répartition de vos actifs avec un conseiller, surtout si vos objectifs ou votre tolérance au risque changent. Mais le plus important est de suivre votre plan avec discipline, quelle que soit l’évolution du marché au jour le jour.
Ainsi, il vous sera peut-être plus facile de vous asseoir et de profiter des bénéfices lorsque les marchés atteindront de nouveaux sommets.
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Vous trouverez d’autres commentaires et points de vue sur les finances personnelles et l’investissement dans nos anciens articles de blog, nos livrets électroniques et notre Podcast sur le site Web de l’équipe Parkyn-Doyon La Rochelle de PWL Capital et sur notre site Web Sujet capital.
